机构：SBI
以物联网、云计算、大数据、智能等新技术为外表的“第四次工业革命”正扑面而来，人工智能（“AI”）与物联网（“IoT”）的结合形成的万物智慧互联，被视为未来10至15年最重要的发展方向。
硬蛋连手云知声开源抢AI芯片化先机：科通芯城集团旗下硬蛋于上周公布，连手中国领先物联网（“IoT”）人工智能（“AI”）服务商-云知声携手开源，让搭载云知声基于其首款AI芯片“雨燕”发布的智能音箱和智能家居方案（“UniOne开源方案”），快速对接硬蛋平台上2.5万个IoT项目，以缩短产品上市周期，促进更多AIoT项目落地。借助云知声的全栈技术、产品、和服务能力，开源方案能有效针对行业痛点，以降低调研及方案成本、缩短项目开发周期及提升核心性能指针等，能为硬蛋客户提供包括语音技术开发、结构设计和批量生产等全套服务。除此以外，采用开源合作模式，有助硬蛋实验室为客户定制开发AI语音模块，实现快速量产，助平台上的AIoT项目加快产业转化，促进更多AI技术落地智能硬件，透过产业转化为硬蛋带来更多收益。
牵手苏宁科技打通全产业链：公司于一个月前亦公布，与苏宁科技集团旗下苏宁智能终端公司签署合作备忘录，共同搭建硬件创新生态圈。苏宁作为中国最大在线线下零售商，近年一直积极布局智慧家居场景，今年初更特别成立科技集团，正式进军智能生活硬件。硬蛋与智苏宁智能合力打造的硬件创新生态圈，将汇聚硬蛋丰富供应链和项目资源及苏宁智慧的销售管道与资金，共同研发智能硬件产品，并为产品提供投资和管道销售服务。此外，硬蛋作为AIoT项目孵化及供应链平台，会定期协助生态圈内有前景的项目、技术方案或智能硬件产品获取苏宁的投融资及管道支持，此举将大大增强硬蛋在产业转化的能力。依托硬蛋和苏宁智慧的上下游管道资源，生态圈内的智能硬件项目将获得AI芯片和模块技术方案、供应链融资及推广销售等一条龙服务，有利硬蛋赋能更多项目实现产业转化，加强其变现能力。
公司于2017年下半年开始转型：面对新一轮以人工智能（“AI”）及物联网（“IoT”）为核心的科技浪潮方兴未艾，科通芯城集团于2017年下半年将企业发展策略转至当前的“硬蛋产业化+IC元器件交易平台”双引擎模式。集团收入由IC元器件自营平台Cogobuy.com和硬蛋智慧物联网（“AIoT”）企业服务平台两部分贡献。硬蛋致力于打造智能硬件创新创业的互联网平台，构建AIoT生态圈，为创新创业公司提供以供应链为核心的企业服务，包括提供AI模块和器件、供应链服务、投融资、供应链金融、市场营销及推广、众筹、管道销售。
靠硬蛋优化营收结构：今年以来，主攻边缘计算、模型训练及深度定制等AI技术的硬蛋变现模式愈见成熟，协助公司成功以IC元器件业务为切入点，逐渐向芯片定制、硬件模块、技术支持、软件、供应链金融及系统解决方案等高增值服务体系拓展。以AIoT企业服务平台为定位的硬蛋平台的变现模式主要有三，1）向AIoT企业销售芯片及AI模块等智能硬件；2）提供定制的芯片设计、自主设计AI模块及AIoT技术，以及供应链金融及其他产业链服务，以赚取收入；3）透过股权投资到其孵化的AIoT公司实现收益。
硬蛋驱动溢利反弹：事实上，硬蛋的变现能力，已经在 2018年的中期报告中获得验证。今年上半年，集团总收入为人民币2,961.2百万元，较2017年同期的人民币6,121.6百万元减少人民币3,160.4百万元或51.6%，较去年下半年则减少15.2%。其中IC元器件及硬蛋分别占2018年总收入94.2%及5.8%。2018年上半年收入虽然减少，在硬蛋新的盈利模式驱动下公司权益股东应占溢利较2017年下半年大幅增加657.2%至人民币242.5百万元。期内，公司毛利率为7.5%，如加上硬蛋平台出售孵化企业而获得的收益包括在公司的毛利中，公司毛利率约为13.6%。
未来潜力：随着国家政策将AI芯片发展列为战略产业，并对相关产业给予有效的支持，行业潜在红利预料在今年下半年期逐步释放。硬蛋锁定的智慧医疗、智慧家居、机器人、智慧汽车及新材料等均是灸手可热的应用领域，其中智能制造升级及AI+工业自动化，预料带动中国机器人技术及配套服务的市场份额于2020达到人民币3,790亿元，占全球市场输出70%。中国作为全球工业机器人销售增速最快的市场，各行各业将对AI硬件业务产生巨大需求，加快硬蛋变现的速度，透过不断优化营收结构，驱动公司第三、四季度业绩延续上半年的增长态势。
风险因素：(一)中国物联网的发展速度不及预期。(二)AI模块及定制化AI解决方案业务员因市场环境不成熟未能取得较大进步。
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